Запросить цену на участие
Укажите контакты, и мы вышлем Вам тарифы

Due Dilligence

Due Dilligence проекта венчурного финансирования «Углеводородные нанотрубки в Smart Energy»
Клиент

Инвестор производства углеводородных нанотрубок.

Задача

Проведение Due Dilligencе проекта венчурного финансирования «Углеводородные нанотрубки в Smart Energy»:

  • Определение стоимости компании на горизонте инвестирования с целью определения ее доходности.

  • Все риски, связанные с финансированием инвестиций, как из собственных источников финансирования, так и за счет заемных средств.

Цель

Получение достаточной информации с целью эффективного и безопасного инвестирования.

Решение

Основная финансовая документация для исследований: управленческая отчётность, прогнозные финансовые модели, отчеты оценщиков.

Методология

Основным методом исследования послужил метод RFR: метод освобождения от роялти, применяемый в рамках доходного подхода, предполагает определение текущей стоимости будущих выгод от использования нематериального актива, которые выражаются в виде платежей роялти, сэкономленных владельцем НМА вследствие наличия у него соответствующих прав.

Общая последовательность работы складывается из следующих этапов:

1
Описание оцениваемой компании, реализуемого ей проекта, технологии и продукта проекта.
2
Анализ наиболее эффективного использования продукта проекта.
3
Анализ рынка продукции проекта.
4
Определение стоимости компании с помощью метода RFR - метод освобождения от роялти (Relief-From-Royalty Method).
На первом этапе анализируется технология и ее преимущества перед существующими аналогами. Производится обоснование фазы венчурного финансирования, сроков жизни технологии и нематериальных активов из ее состава.

Следующим этапом производится анализ способов коммерциализации технологии и продуктов коммерциализации.

В рамках третьего этапа выполняется анализ рынка потребителей и существующих производителей.

На основе полученной информации, а также специализированной зарубежной литературы, зарубежных баз данных был реализован доходный подход к определению стоимости компании методом RFR. Суть метода - определение текущей стоимости будущих выгод от использования НМА, которые выражаются в виде платежей роялти, сэкономленных владельцем НМА, вследствие наличия у него соответствующих прав.

При применении метода освобождения от роялти учитывается в денежных потоках влияние налога на прибыль, которым будет облагаться роялти, а также эффект налогового щита.

Метод хорошо приспособлен, поскольку доступна надежная информация о ставках роялти по аналогичным технологиям.

В рамках модели определялась средневзвешенная стоимость капитала (WACC), которая учитывает в себе все риски, связанные с финансированием инвестиций, как из собственных источников финансирования, так и за счет заемных средств.

Результат

В результате вышеприведенного алгоритма Заказчик получил:

  1. Консалтинговый отчет с обоснованием применяемых методологий и расчетных показателей, включающий выводы и прогнозы, достаточные для эффективного и безопасного инвестирования.

  2. Финансовую модель инновационного инвестиционного проекта, включающую:
  • Выбор типа денежного потока.
  • Определение длительности прогнозного и постпрогнозного периода (обоснование венчурной фазы).
  • Прогнозную выручку.
  • Определение ставки роялти.
  • Прогноз расходов.
  • Определение ставки дисконтирования.
  • Определение стоимости собственного капитала.
  • Определение стоимости заемного капитала.
  • Расчёт средневзвешенной стоимости капитала.
  • Расчёт стоимости компании.
Получить консультацию
Made on
Tilda